中证优配

　　近期，受中东地缘冲破升级影响，伊朗境里面分甲醇装配开动镌汰开工负荷或停产磨练，供应存在较大不细目性，产量预期下落。短期供应扰动推涨国际甲醇现货价钱，也导致上周五国内甲醇期货2509合约迎来一波上升行情。甲醇期货价钱完成“筑底”后，自2280元／吨回升至2500元／吨隔邻，规复直爽节后的“失地”。

　　供应存在较大不细目性

　　上周五，以色列一会儿空袭伊朗核设施，并对伊朗军方高层践诺“斩首活动”。此举绝对激愤伊朗，两边冲破进一步升级。以军除了抨击伊朗的核设施及军事盘算外，还轰炸了伊朗的动力设施。据伊朗媒体报说念，伊朗南部布什尔省两家真金不怕火油厂今日遭到以色列空袭，部分设施爆炸动怒。

　　据悉，布什尔省紧邻波斯湾的朔方—南帕尔斯自然气田，该气田既是宇宙上最大的气田之一，亦然伊朗的紧要动力设施。朔方-南帕尔斯自然气田的伊朗境里面分被称为南帕尔斯气田，卡塔尔境里面分称为朔方气田。数据走漏，南帕尔斯气田产出的自然气占伊朗自然气供应量的70%操纵。伊朗每年的自然气产量约2750亿立方米，占寰球自然气总产量的6.5%，是寰球第三大自然气坐蓐国。自然气制甲醇工艺是伊朗甲醇的主要坐蓐工艺，自然气是其坐蓐甲醇的紧要原料。此外，伊朗的甲醇坐蓐设施围聚南帕尔斯气田，要是后期伊朗和以色列冲破再次升级，那么不仅南帕尔斯气田开导设施、输送管说念和储存设施可能遭受空袭，况兼甲醇坐蓐装配也可能遭逢弥留。

　　据卓创资讯数据，6月15日伊朗已有4套装配疑似泊车磨练，剩余装配运行负荷偏低。自然当今阿萨鲁耶口岸平素功课，但往时可能遭逢弥留。同期，受到临时查验和船货回程周期蔓延等身分影响，网上配资阿萨鲁耶港装船排货速率较慢，且后续霍尔木兹海峡航运风险上升，激勉市集对后期伊朗甲醇出口的担忧。

　　伊朗是我国紧要的甲醇入口开首国之一，海关总署2024年发布的数据走漏，我国从中东地区入口甲醇数目占总入口量的76%。伊朗算作寰球第二大甲醇坐蓐国，2024年产能为1716万吨，2025年产能有望向上2000万吨。6月伊朗甲醇发运量或进一步下落，当今我国沿海地区举座库存水平不高，6—10月的口岸季节性累库周期可能出现变化，短期沿海地区甲醇现货价钱偏强运行。

　　国内新增产能捏续投放

　　本年以来，国内甲醇新增产能捏续投放，重叠存量产能磨练畛域不足前年，导致供应压力捏续增长。数据走漏，扫尾6月中旬，国内甲醇产量为4636万吨，较前年同期增多675万吨，增幅为17%。按照上半年的产量增速估算，全年甲醇产量在1亿吨操纵，同比增多1040万吨，增幅为10.4%。前年我国入口甲醇总量为1349.5万吨。其中，从中东入口甲醇约1000万吨，从伊朗入口甲醇约147万吨。换言之，我国甲醇新增产能大略率不错填补中东及伊朗甲醇可能存在的供应缺口。

　　要而论之，要是中东地缘冲破捏续升级，将对寰球金融市集及巨额商品市集酿成较大扰动，原油、甲醇、自然气等商品供应会受到较大影响。不外，我国甲醇产能捏续增长，产量稳步进步，外部供应风险有望被里面供应后劲和多元化入口阶梯化解，预测后市国内甲醇供应保捏安妥。（作家单元：宝城期货）

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