中证优配

　　在中好意思生意摩擦捏续深化的配景下，特朗普近日重提中概股除牌议题，激励阛阓暖和。

　　濒临潜在的政策风险，香港财政司司长陈茂波4月13日明确表态，强调香港已成立完善的上市轨制框架，将全力衔接中概股回想波澜。这标记着继2018年首轮中概股回想潮后，香港老本阛阓或迎来新一轮计策机遇期。

　　东吴证券权衡暴露，这一轮老本迁移或为港股阛阓带来结构性变革，其影响可从三个维度深刻贯通。

　　轨制更动铺就回想通途

　　香港走动所比年来捏续优化上市轨则，为不同股权架构企业量身打造回想通说念：

　　二次上市机制自2018年考订后大幅裁汰门槛：

　　·传统企业市值门槛降至30亿港元

　　·更动产业公司(含WVR架构)市值条目分为400亿港元或"100亿市值+10亿营收"两档

　　·合规纪录条目根据股权架构各异成立为2-5年，高市值企业可豁免上市纪录

　　双重上市提供更踏实的老本纽带：

　　摄取与初次公开募股相易的审核圭臬，末端两地上市地位悉数零丁。即便在主要上市地退市，港股阛阓合位仍不受影响，套现但需同期苦守两地监管轨则。值得暖和的是，当企业在港走动量占比超55%或原上市地除牌时，可苦求转为双重主要上市。

　　历史数据揭示阛阓后劲

　　回溯过往回想潮，港股的轨制红利已取得充分考据：

　　·2018-2019年：小米、好意思团、阿里巴巴领先完成回想，奠定阛阓信心基础。

　　·2020-2021年：17家中概股聚合回想，包括网易、京东等巨头，带动港股年景交额划分激增50%和28%。

　　·结构变化：中资股捏续占据港股成交额30%以上份额，阛阓订价言语权显赫擢升。

　　千亿级老本蓄势待发

　　据阛阓机构测算，面前合适香港二次上市圭臬的中概股近30家，总市值约2000亿好意思元。若沿途完成回想，瞻望将带来：

　　平直增量：约50亿港元/日的常态化走动额。

　　溢出效应：若沿途好意思国存托字据(ADR)走动量改变，日均走动额可稀奇加多超100亿港元。

　　阛阓激活：新增流动性尽头于2024年预估走动量的10%，港交所上市费收入及阛阓活跃度将获双重提振。

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