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中信建投研报指出，固态电板算作下一代高性能电板工夫，凭借高能量密度、高安全性等权贵上风，受到市集高度蔼然。刻下，固态电板行业在策略维持、工夫高出、下流需求等因素共同推动下正迎来产业化要津期，呈现出市集规模速即增长、工夫道路缓缓聚焦和哄骗场景开动拓展等特色。固态电板开荒算作产业链最垂危的上游尺度，在固态电板行业大发展过程中必将首先受益。
全文如下中信建投：固态电板产业化拐点已至，把抓开荒行业投资契机
固态电板算作下一代高性能电板工夫，凭借高能量密度、高安全性等权贵上风，受到市集高度蔼然。刻下，固态电板行业在策略维持、工夫高出、下流需求等因素共同推动下正迎来产业化要津期，呈现出市集规模速即增长、工夫道路缓缓聚焦和哄骗场景开动拓展等特色。固态电板开荒算作产业链最垂危的上游尺度，在固态电板行业大发展过程中必将首先受益。
固态电板行业：市集空间深广，正迎来产业化要津期
跟着策略红利开释、市集需求升级和工夫连续迭代，固态电板行业产业化节律缓缓明晰、市集规模速即增长、工夫道路缓缓聚焦和哄骗场景缓缓推广。产业化层面，2025-2026年国内中试线密集落地，启动全固态装车考据，2027年全固态电板将罢了小批量装车，2028-2029年有望先在低空经济、机器东说念主等高价值量领域率先放量，2030年参预中高端能源领域规模化哄骗阶段。市集规模层面，跟着2027年工信部固态电板花式结题，国内固态电板出货量将参预快速放量阶段，从2024年固态和半固态约7GWh到2030年有望杰出65GWh。工夫道路层面，氧化物道路在半固态阶段占优，硫化物道路在全固态阶段被更多厂商聘请，团聚物、卤化物道路算作灵验补充。哄骗场景方面，固态电板正从"车用为主"到"全场景浸透"，除新能源汽车、储能外，低空经济、机器东说念主等新兴领域关于固态电板发展初期较高的价钱接受度高，有望在该类场景率先落地哄骗。
固态电板坐褥工艺：与液态电板比拟，制备历程各异较大，开荒价值量显豁擢升
固态电板在制备工艺和产线开荒方面与液态锂离子电板比拟有较大区别，前段和中段引入新开荒、新工艺，全段开荒工夫要乞降制造难度王人进一步擢升，进而推动固态电板开荒价值量相较传统液态电板开荒价值量有较大幅擢升。
（1）前段开荒波及干法夹杂、干法涂布等尺度，是造成恰当条目的极片和固态电解质膜、决定电板性能基础的要津，其中枢开荒需得当干法工艺的非凡条目，工艺难度较大、精度条目高，开荒的工夫壁垒和资本相对较高，复杂度也权贵擢升，套现其中干法涂布开荒、辊压开荒价值量杰出，前段开荒价值量占比有望达到35%-40%。（2）中段雅致电芯的中枢结组成型以及确保固态电解质与电极的精良战斗，凯旋研究到电芯的性能巩固性、良品率，中枢增量来自叠片工艺替代卷绕及极片胶框印刷和等静压工夫确保固态电解质与电极界面精致战斗，用到的开荒主如果高精度叠片机、极片胶框印刷、等静压机等，其中叠片开荒价值量较大，等静压机算作新增尺度，国际企业推崇起首，国内研发正在加速，中段开荒价值量占比有望达到40%-45%。
（3）后段工艺取消注液尺度，与传统液态电板工艺各异较小，主要体目下开荒参数条目的升级，高压化成压力条目翻倍，区分升级为高压化成机、高压分容机，封装尺度对环境的条目提高需用到激光焊合机和自动化包装线，因而后段中枢开荒的单机价值量也有较大擢升，后段开荒价值量占比有望达到20%-25%。
固态电板开荒：产业化首先受益尺度，各企业多点布局
固态电板产业化程度中，开荒尺度首先受益。固态电板产线需要处分因新材料引入、工艺历程再造、功课环境变化等带来的诸多挑战，这就条目坐褥厂商对现存开荒进行矫正升级、采买适配新材料、新工艺的定制化开荒，举例在纤维化、胶框印刷、等静压尺度需要引进全新的定制开荒，在干混、辊压、叠片和化要素容尺度，需要对开荒进行矫正升级。跟着固态电板坐褥线大规模的建造和投产，固态电板开荒将成为固态电板产业化程度中首先受益的尺度。国内固态电板开荒企业多点布局，其中前段开荒，十分是干法尺度竞争热烈。企业在特定领域简略要津开荒上具有上风，但大部分处于前段工艺，十分是干法尺度，使得前段开荒竞争较为热烈。
投资提议：固态电板产业化节律加速，跟着电板厂和整车企业中试线缓缓跑通，产业链各尺度降本连续鼓动，有望带动下流市集需求爆发式增长，所有固态电板产业链上游开荒尺度必将首先受益。从开荒投资角度来看，全固态电板坐褥工艺与传统液态锂电板坐褥工艺的中枢各异是驱动开荒价值量重构的要津，这主要体目下所有工艺历程的前段和中段。全固态电板从电极制备和电解质制备王人更适配干法工夫，因此前段尺度加多了干法夹杂、干法涂布等工序，价值量占比有较大提高；中段固态电板给与“叠片+极片胶框印刷+等静压”工夫道路替代传统卷绕工艺，并删减了注液工序，价值量占比也有小幅擢升；后段因化成尺度高压化矫正、开荒对工艺环境条目擢升，单机价值量也有权贵提高。
