中证优配

摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金           (LOF)    基金经管东说念主：摩根士丹利基金经管（中国）有限公司    基金托管东说念主：中国光大银行股份有限公司    送出日历：2025 年 8 月 28 日                                         大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述   基金经管东说念主的董事会、董事保证本讲述所载费力不存在失实纪录、误导性阐发或首要遗漏， 并对其内容的真确性、准确性和完竣性承担个别及连带的法律背负。本中期讲述依然三分之二以 上沉寂董事署名容许，并由董事长签发。   基金托管东说念主中国光大银行股份有限公司左证本基金合同功令，于 2025 年 8 月 26 日复核了本 讲述中的财务目的、净值瓦解、利润分派情况、财务司帐讲述、投资组合讲述等内容，保证复核 内容不存在失实纪录、误导性阐发或者首要遗漏。   基金经管东说念主承诺以敦厚信用、致力尽责的原则经管和诳骗基金财富，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其将来瓦解。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本 基金的招募说明书过头更新。   本讲述中财务费力未经审计。   本讲述期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。                            第 2页 共 43页                                                      大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                     第 3页 共 43页                                                    大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                   第 4页 共 43页                                        大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                         §2 基金简介 基金称号         摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) 基金简称         大摩资源优选搀杂(LOF) 场内简称         大摩资源 LOF 基金主代码        163302 交易代码         163302 基金运作形式       上市契约型盛开式（LOF） 基金合同奏效日      2005 年 9 月 27 日 基金经管东说念主        摩根士丹利基金经管（中国）有限公司 基金托管东说念主        中国光大银行股份有限公司 讲述期末基金份额总额   496，274，366.14 份 基金合同存续期      不按时 基金份额上市的证券交   深圳证券交易所 易所 上市日历         2007 年 7 月 5 日 投资主意            将中国资源的经济价值调度为不竭的投资收益，为基金份额持有东说念主                 谋求永恒、结识的投资答复。                 本基金将把捏资源的价值变化规章，对各类资源的近况和发展进行                 分析判断，实时得当调理各类资源行业的成就比例，重心投资于各                 类资源行业中的上风企业，共享资源永恒价值晋升所带来的投资收                 益。 投资策略            本基金将中永恒持有以资源类股票为主的股票投资组合，并提神资                 产在资源类各联系行业的成就，得当进行时机遴荐。采取“自上而                 下”为主、联接“从下到上”的投资方法，将财富经管策略体刻下                 财富成就、行业成就、股票及债券遴荐的过程中。                 （1）股票投资策略                 A、左证资源的经济发展价值，提神对资源类上市公司所领有的资源                 价值评估和公司证券价值的估值分析；对于精选个股将对峙中永恒                 持有为主的策略。                 B、我国证券市集处于新兴加转轨的阶段，市集的波动性较强，是以                 本基金将依据市集判断和政策分析，同期左证类别行业的周期性特                 点，采取得当的时机遴荐策略，以优化组合瓦解。                 （2）债券投资策略                 本基金采取“从上至下”为主，“从下到上”为辅的投资策略，以长                 期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策标的等成分在                 类别财富成就、市集财富成就、券种遴荐 3 个层面进行主动性投资                 经管。积极诳骗“久期经管”，动态调理组合的投资品种，以达到预                 期投资主意。                 （3）权证投资策略                 对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之                           第 5页 共 43页                                                大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                      上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和胁制风险的作用。                      以 BS 模子和二叉树模子为基础来对权证进行订价，                                              并左证市集情况                      对订价模子和参数进行得当修正。                      在组合构建和操作中诳骗的投资策略主要包括但不限于保护性看跌                      策略、抛补的认购权证、双限策略等。 功绩相比基准               沪深 300 指数收益率×70%+标普中国债券指数收益率×30% 风险收益特征               本基金为搀杂型基金，永恒平均风险介于股票型和债券型基金之间。       口头                       基金经管东说念主                          基金托管东说念主 称号              摩根士丹利基金经管（中国）有限公司                    中国光大银行股份有限公司 信息披    姓名       毛慧                                   王茵 露负责    筹商电话     (0755)88318883                       (010)63639180  东说念主     电子邮箱     im-disclosure@morganstanley.com.cn   wangyin@cebbank.com 客户职业电话          400-8888-668                         95595 传真              (0755)82990384                       (010)63639132 注册地址            深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建造广                  北京市西城区太平桥大街 25                 场第二座第 17 层 01-04 室                   号、甲 25 号中国光大中心 办公地址            深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建造广                  北京市西城区太平桥大街 25                 场第二座第 17 层                           号中国光大中心 邮政编码            518048                               100033 法定代表东说念主           ZHOU WENTONG (周文秱)                   吴利军 本基金采纳的信息败露报纸称号                    中国证券报 登载基金中期讲述正文的经管东说念主互联网网址https://www.morganstanleyfunds.com.cn 基金中期讲述备置地点                        基金经管东说念主、基金托管东说念主住所         口头                          称号                        办公地址                          中国证券登记结算有限背负公 注册登记机构                                               北京市西城区太平桥大街 17 号                          司                 §3 主要财务目的和基金净值瓦解                                                               金额单元：东说念主民币元 本期已完毕收益                                                          4，806，520.12 本期利润                                                            17，947，197.08 加权平均基金份额本期利润                                                           0.0348 本期加权平均净值利润率                                                                4.48% 本期基金份额净值增长率                                                                4.60% 期末可供分派利润                                                      -169，762，912.04                                  第 6页 共 43页                                              大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 期末可供分派基金份额利润                                                       -0.3421 期末基金财富净值                                                  403，140，050.35 期末基金份额净值                                                            0.8123 基金份额累计净值增长率                                                        835.69% 注：1.本期已完毕收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除联系用度和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已完毕收益加上本期公允价值变动收益； 数（为期末余额，而非当期发生数)； 低于所列数字。                份额净       份额净值                功绩相比基准                                   功绩相比基     阶段         值增长       增长率标                收益率圭臬差      ①－③       ②－④                                   准收益率③                 率①        准差②                   ④   往时一个月          4.53%    0.55%      1.91%       0.41%     2.62%    0.14%   往时三个月          2.33%    1.14%      1.43%       0.75%     0.90%    0.39%   往时六个月          4.60%    0.98%      0.45%       0.70%     4.15%    0.28%   往时一年           9.27%    1.23%     11.36%       0.96%    -2.09%    0.27%                                                           -26.87   往时三年         -31.04%    1.11%     -4.17%       0.77%              0.34%                                                                % 自基金合同奏效起                                                  527.81    于今                                                          %                             第 7页 共 43页                                            大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述      收益率变动的相比 注：1、本基金基金合同于 2005 年 9 月 27 日郑重奏效。 合比例合适基金合同的联系商定。建仓期完毕时本基金各项财富成就比例合适基金合同商定。                              §4 经管东说念主讲述      摩根士丹利基金经管（中国）有限公司（以下简称“公司”）是一家异邦法东说念主独资基金经管公 司，前身为经中国证监会证监基金字[2003]33 号文批准确立并于 2003 年 3 月 14 日成立的巨田基 金经管有限公司、摩根士丹利华鑫基金经管有限公司。公司的鞭策为摩根士丹利国际控股公司。      胁制 2025 年 6 月 30 日，公司旗下共经管 36 只公募基金，其中股票型 4 只、搀杂型 19 只、 指数型 2 只、债券型 11 只。同期，公司还经管着多个私募财富经管缱绻。                任本基金的基金司理                  （助理）期限         证券从 姓名       职务                                        说明                                 业年限                任职日历      离任日历                                        英国曼彻斯特大学司帐与金融专科硕士。                                        曾任招商证券股份有限公司机构业务部机 沈菁     基金司理              -      11 年   构销售、研究发展部煤炭行业分析师。2017               月 28 日                                        年 6 月加入本公司，历任研究员、基金经                                        理助理，现任基金司理。2023 年 2 月起担                               第 8页 共 43页                                        大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                    任摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基                                    金(LOF)的基金司理，2024 年 7 月起担任                                    摩根士丹利内需增长搀杂型证券投资基金                                    的基金司理，2023 年 12 月曾担任摩根士                                    丹利当代工功课搀杂型证券投资基金的基                                    金司理。 注：1、基金的首任基金司理，其“任职日历”为基金合同奏效日，其“离任日历”为左证公司决 议细则的解聘日历；非首任基金司理，其“任职日历”和“离任日历”分离指左证公司决议细则 的聘用日历妥协聘日历；基金的基金司理助理，其“任职日历”和“离任日历”分离指左证公司 决议细则的聘用日历妥协聘日历； 从业东说念主员监督经管办法》中对于证券基金从业东说念主员范畴的联系功令。   讲述期内，基金经管东说念主严格按照《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、基金合同过头他联系法 律法则的功令，本着敦厚信用、致力尽责的原则经管和诳骗基金财富，在负责胁制风险的前提下， 为基金份额持有东说念主谋求最大利益，莫得挫伤基金份额持有东说念主利益的步履。   基金经管东说念主严格推行《证券投资基金经管公司平允交易轨制提醒意见》及里面联系轨制和流 程，通过历程和系统胁制保证有用完毕平允交易经管要求，并通过对投资交易步履的监控和分析， 确保基金经管东说念主旗下各投资组合在研究、决议、交易推行等各方面均得到平允对待。本讲述期， 基金经管东说念主严格推行各项平允交易轨制及历程。   经对讲述期内公司经管整个投资组合的举座收益率互异、分投资类别（股票、债券）的收益 率互异，贯穿四个季度时代内、不同时代窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易 的交易价差进行分析，未发现颠倒情况。   讲述期内，本基金未出现基金经管东说念主经管的整个投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量跳跃该证券当日成交量的 5%的情况，基金经管东说念主未发现颠倒交易步履。   上半年 A 股市集颤动上行，4 月上旬的关税问题带来一定扰动，主要指数录得高涨，上证指 数高涨 2.76%，沪深 300 指数高涨 0.03%，中证 800 指数高涨 0.87%，创业板指高涨 0.53%，国证                           第 9页 共 43页                                     大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 格显耀占优。行业方面中信行业指数出现较大分化，上半年有色、银行、传媒和军工等领涨，煤 炭、地产、食物饮料、石化和走运等领跌。   本基金上半年扶助相对平稳的仓位成就，在行业和个股层面进行优化，辩论从上至下辩论宏 不雅和中不雅变量，联接从下到上选股，同期老师个股功绩增长与估值的匹配情况，咱们对以下几个 标的进行了重心成就：黄金等贵金属在降息周期中类似全球不细则性加重，价钱不竭上行，部分 有供给敛迹的工业金属价钱强势，本基金在联系标的上扶助重心成就，对净值有积极孝敬；部分 上游基础材料受益于下流风电、汽车和电子等需求高景气带动，盈利趋势性改善，本基金有所加 仓，获得较好效果；国里面分高端制造龙头凭借制造端上风走向全球，积极布局优质的出海政策 标的；同期，咱们扶助了一定比例的结识类财富，包括走运和公用职业等。2025 年上半年本基金 跑赢功绩相比基准，有色、建材等标的成就孝敬较大收益。   胁制本讲述期末，本基金份额净值为 0.8123 元，累计份额净值为 4.5342 元，讲述期内基金 份额净值增长率为 4.60%，同期功绩相比基准收益率为 0.45%。   瞻望后市，本基金以为天然关税问题给上半年的市集带来一定扰动，但客岁以来的政策鼎新 带动风险偏好显耀回升。从国内宏不雅经济层面，上半年 GDP 增速有较强韧性，全年完毕主意压力 显耀减小，政策加码的必要性有所下跌，更多侧重于“反内卷”政策等故意于价钱回升的标的， 以及以旧换新等带动内需的范畴。从国外来看，好意思国经济仍有韧性，好意思联储降息节拍有所延后。 全球关税的不细则性不才降，但其对经济和贸易或影响长远。具体到投资层面，国内经济增速降 档、结构转型期，国度重心扶助的高端制造龙头积极出海以及加快国产替代的逻辑仍值得重心关 注；黄金等贵金属在好意思国软着陆的假定下计算高位颤动，肃肃式降息阶段或带动供给较强敛迹的 工业金属价钱回升；咱们看到 AI 联系的产业景气度高增，联系产业链的材料龙头值得积极追踪； 中永恒维度，利率下行的大配景下，部分盈利不竭结识，低估值高分成的行业具有永恒成就价值。 本基金将对峙价值投资理念，积极寻找具备优质成长后劲的公司，力图为持有东说念主获得基金财富的 升值。   本基金经管东说念主按照企业司帐准则、中国证监会联系功令、中国证券投资基金业协会联系训诲 和基金合同对于估值的商定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管东说念主左证法律法则要 求履行估值及净值计较的复核背负。本基金经管东说念主改革估值工夫，导致基金财富净值的变化在                       第 10页 共 43页                                  大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 业意见。   本基金经管东说念主设有基金估值委员会，委员会由主任委员（基金运营部的业务条线负责东说念主）以 及联系成员（包括研究经管部负责东说念主、固定收益投资部信用研究员、基金运营部负责东说念主、基金估 值核算业务负责东说念主、风险经管部负责东说念主、监察稽核部负责东说念主）组成。估值委员会负责组织制定和 应时创新基金估值政策和体式，提醒和监督整个这个词估值历程。估值委员会的联系东说念主员均具有一定年 限的专科从业教训，具有高超的专科才智，并能在联系责任中保持沉寂性。基金司理可参与估值 原则和方法的考虑，但不参与估值原则和估值方法的最终决议和日常估值的推行。   由于基金司理、联系投资研究东说念主员对特定投资品种的估值有深入的清爽，经估值委员会主任 委员容许，在需要时不错列席估值委员会议并提议估值建议，估值委员会对特定品种估值方法需 经委员充分考虑后细则。   本讲述期内，参与估值历程各方之间无首要利益突破。   本基金经管东说念主已与中央国债登记结算有限背负公司及中证指数有限公司签署职业契约，由其 按商定分离提供银行间同行市集及交易所交易的债券品种的估值数据。   左证联系法律法则、基金合同的联系功令以及本基金的实践运作情况，本基金本讲述期未实 施利润分派。   讲述期内，本基金未出现贯穿二十个责任日基金份额持有东说念主数目动怒二百东说念主或者基金财富净 值低于五千万元的情形。                  §5 托管东说念主讲述   本讲述期内，中国光大银行股份有限公司在摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) （以下称“本基金”）托管过程中，严格顺从了《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、                                      《公开召募证 券投资基金运作经管办法》、《公开召募证券投资基金信息败露经管办法》过头他法律法则、基金 合同、托管契约等的功令，照章安全督察了基金的一皆财富，对本基金的投资运作进行了全面的 司帐核算和应有的监督，对发现的问题实时提议了意见和建议。同期，按功令确乎、独有时向监 管机构提交了本基金运作情况讲述，莫得发生任何挫伤基金份额持有东说念主利益的步履，敦厚信用、 致力尽责地履行了行为基金托管东说念主所应尽的义务。                    第 11页 共 43页                                              大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述    本讲述期内，中国光大银行股份有限公司依据《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、《公开募 集证券投资基金运作经管办法》、《公开召募证券投资基金信息败露经管办法》过头他法律法则、 基金合同、托管契约等的功令，对基金经管东说念主的投资运作、信息败露等步履进行了复核、监督， 未发现基金经管东说念主在投资运作、基金财富净值的计较、基金份额申购赎回价钱的计较、基金用度 开支等方面存在挫伤基金份额持有东说念主利益的步履。该基金在运作中顺从了联系法律法则的要求， 各焦躁方面由投资经管东说念主依据基金合同及实践运作情况进行处理。    中国光大银行股份有限公司照章对基金经管东说念主编制的《摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资 基金(LOF)2025 年中期讲述》进行了复核，以为讲述中联系财务目的、净值瓦解、财务司帐讲述 （注：财务司帐讲述中的“金融器具风险及经管”部分未在托管东说念主复核范畴内）、投资组合讲述等 内容真确、准确。               §6 半年度财务司帐讲述（未经审计） 司帐主体：摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) 讲述截止日：2025 年 6 月 30 日                                                              单元：东说念主民币元                                         本期末                   上年度末         资 产             附注号 资 产： 货币资金                    6.4.7.1        29，177，430.62          41，315，677.75 结算备付金                                      210，593.60            422，153.28 存出保证金                                       84，733.24             68，896.38 交易性金融财富                 6.4.7.2       375，588，481.44         379，886，910.86 其中：股票投资                               375，588，481.44         379，886，910.86     基金投资                                             -                      -     债券投资                                             -                      -     财富扶助证券投资                                         -                      -     贵金属投资                                            -                      -     其他投资                                             -                      - 繁衍金融财富                  6.4.7.3                      -                      - 买入返售金融财富                6.4.7.4                      -                      - 债权投资                    6.4.7.5                      -                      - 其中：债券投资                                              -                      -     财富扶助证券投资                                         -                      -     其他投资                                             -                      -                              第 12页 共 43页                                                   大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 其他债权投资                   6.4.7.6                           -                        - 其他职权器具投资                 6.4.7.7                           -                        - 应收算帐款                                                      -            2，538，591.81 应收股利                                                       -                        - 应收申购款                                            42，205.52                126，346.02 递延所得税财富                                                    -                        - 其他财富                     6.4.7.8                           -                        - 财富统统                                        405，103，444.42            424，358，576.10                                              本期末                      上年度末      欠债和净财富               附注号 负 债： 短期告贷                                                       -                        - 交易性金融欠债                                                    -                        - 繁衍金融欠债                   6.4.7.3                           -                        - 卖出回购金融财富款                                                  -                        - 应付算帐款                                           802，981.73              5，154，217.32 应付赎回款                                           302，906.00                250，359.96 应付经管东说念主报酬                                         388，631.74                431，978.03 应付托管费                                            64，771.96                 71，996.35 应付销售职业费                                                    -                        - 应付投资照应人费                                                    -                        - 应交税费                                            191，147.20                191，147.20 应付利润                                                       -                        - 递延所得税欠债                                                    -                        - 其他欠债                     6.4.7.9                212，955.44                309，738.26 欠债算计                                          1，963，394.07              6，409，437.12 净财富： 实收基金                     6.4.7.10           496，274，366.14            538，188，052.47 未分派利润                    6.4.7.12           -93，134，315.79           -120，238，913.49 净财富算计                                       403，140，050.35            417，949，138.98 欠债和净财富统统                                    405，103，444.42            424，358，576.10 注： 讲述截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 0.8123 元，基金份额总额 496，274，366.14 份。 司帐主体：摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) 本讲述期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                       单元：东说念主民币元                                             本期                     上年度可比时代        项 目            附注号          2025 年 1 月 1 日至 2025        2024 年 1 月 1 日至 2024                                         年 6 月 30 日                  年 6 月 30 日 一、营业总收入                                    20，840，726.35               25，314，884.75                               第 13页 共 43页                                                大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 其中：进款利息收入        6.4.7.13                   97，172.18          140，380.73    债券利息收入                                           -                   -    财富扶助证券利                                                     -                   - 息收入    买入返售金融资                                                     -                   - 产收入    其他利息收入                                           -                   - 填列） 其中：股票投资收益        6.4.7.14              2，148，648.49         -3，828，277.07    基金投资收益                                           -                   -    债券投资收益        6.4.7.15                           -                   -    财富扶助证券投 资收益    贵金属投资收益       6.4.7.17                           -                   -    繁衍器具收益        6.4.7.18                           -                   -    股利收益          6.4.7.19              5，428，950.99          5，920，592.85    其他投资收益                                           -                   - 失以“-”号填列）                                                     -                   - 号填列） 号填列） 减：二、营业总支拨                              2，893，529.27          2，885，029.00 其中：暂估经管东说念主报酬                                          -                   - 其中：卖出回购金融财富                                                     -                   - 支拨 三、利润总额（亏欠总额 以“-”号填列） 减：所得税用度                                             -                   - 四、净利润（净亏欠以“-” 号填列） 五、其他概括收益的税后                                                     -                   - 净额                              第 14页 共 43页                                                   大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 六、概括收益总额                                   17，947，197.08          22，429，855.75 司帐主体：摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) 本讲述期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                  单元：东说念主民币元                                              本期      口头                        2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                 实收基金            其他概括收益           未分派利润            净财富算计 一、上期期末净                                         -120，238，913.4 财富                                                           9 二、本期期初净                                         -120，238，913.4 财富                                                           9 三、本期增减变 动额（减少以“-” -41，913，686.33                    -    27，104，597.70   -14，809，088.63 号填列） （一）、概括收益                            -                -    17，947，197.08    17，947，197.08 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净财富变动数        -41，913，686.33                -     9，157，400.62   -32，756，285.71 （净财富减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款               -55，620，140.95                -    12，227，397.85   -43，392，743.10 回款 （三）、本期向基 金份额持有东说念主分 配利润产生的净                            -                -                -                - 财富变动（净资 产减少以“-”号 填列） 四、本期期末净 财富                                         上年度可比时代      口头                        2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日                 实收基金            其他概括收益           未分派利润            净财富算计 一、上期期末净                                         -161，753，526.1 财富                                                           4                                 第 15页 共 43页                                                     大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 二、本期期初净                                         -161，753，526.1 财富                                                             4 三、本期增减变 动额（减少以“-”      3，115，007.50                 -   21，570，784.49       24，685，791.99 号填列） （一）、概括收益                            -                -   22，429，855.75       22，429，855.75 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净财富变动数         3，115，007.50                 -        -859，071.26     2，255，936.24 （净财富减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款               -18，222，023.45                -       5，003，634.03   -13，218，389.42 回款 （三）、本期向基 金份额持有东说念主分 配利润产生的净                            -                -                  -                - 财富变动（净资 产减少以“-”号 填列） 四、本期期末净                                         -140，182，741.6 财富                                                             5 报表附注为财务报表的组成部分。 本讲述 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责东说念主签署：  ZHOU WENTONG (周文秱)            ZHOU WENTONG (周文秱)                  杜志强      基金经管东说念主负责东说念主                   专揽司帐责任负责东说念主                     司帐机构负责东说念主      摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF)(原名为“巨田资源优选搀杂型证券投资基金 (LOF)”、“摩根士丹利华鑫资源优选搀杂型证券投资基金(LOF)”                                  ，以下简称“本基金”)经中国证 券监督经管委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2005]第 79 号《对于容许巨田资源优选 搀杂型证券投资基金召募的批复》核准，由摩根士丹利基金经管（中国）有限公司(原摩根士丹利 华鑫基金经管有限公司，已于 2023 年 6 月 1 日办理完成股权及相应董事变更的工商变更登记，于                                   第 16页 共 43页                                       大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 共和国证券投资基金法》和《巨田资源优选搀杂型证券投资基金(LOF)基金合同》(后改名为《摩 根士丹利华鑫资源优选搀杂型证券投资基金(LOF)基金合同》、                              《摩根士丹利资源优选搀杂型证券投 资基金(LOF)基金合同》)负责公开召募。本基金为上市契约型盛开式，存续期限不定，初次确立 召募不包括认购资金利息共召募东说念主民币 309，455，317.98 元，业经德勤华永司帐师事务整个限公司 德师报(验)字(05)第 SZ001 号验资讲述赐与考据。经向中国证监会备案，                                       《巨田资源优选搀杂型证 券投资基金(LOF)基金合同》于 2005 年 9 月 27 日郑重奏效，基金合同奏效日的基金份额总额为 理东说念主为摩根士丹利基金经管（中国）有限公司，基金托管东说念主为中国光大银行股份有限公司。   左证基金经管东说念主于 2023 年 6 月 8 日发布的《摩根士丹利基金经管(中国)有限公司对于旗下基 金改名事宜的公告》，自 2023 年 6 月 8 日起，摩根士丹利华鑫资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) 改名为摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF)。   经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2007]第 98 号文审核容许，本基金 基金份额持有东说念主可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市清爽。   左证《中华东说念主民共和国证券投资基金法》和《摩根士丹利资源优选搀杂型证券投资基金(LOF) 基金合同》的联系功令，本基金的投资范畴为国内照章公拓荒行、上市的 A 股、债券及中国证监 会批准的允许基金投资的其他金融器具。在时常市集情况下，本基金的投资组合范畴为：股票投 资占基金净值的 30%-95%；债券投资占基金净值的 0%-65%；现款或到期日在一年以内的政府债券 比例不低于基金财富净值的 5%。其中投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票财富的 士丹利华鑫基金经管有限公司对于旗下部分盛开式基金变更功绩相比基准及修改联系基金合同的 公告》，自 2015 年 9 月 29 日起，本基金的功绩相比基准变更为：70%×沪深 300 指数收益率+30% ×标普中国债券指数收益率。   本财务报表系按照财政部颁布的《企业司帐准则——基本准则》以过头后颁布及创新的具体 司帐准则、讲明以及《财富经管产物联系司帐处理功令》和其他联系功令（统称“企业司帐准则”） 编制，同期，在信息败露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督经管委员会关 于证券投资基金估值业务的提醒意见》、《公开召募证券投资基金信息败露经管办法》、《证券投资                         第 17页 共 43页                                    大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 基金信息败露内容与体式准则》第 3 号《半年度讲述的内容与体式》、《证券投资基金信息败露编 报功令》第 3 号《司帐报表附注的编制及败露》、                        《证券投资基金信息败露 XBRL 模板第 3 号讲述和中期讲述>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他联系功令。   本财务报表以本基金不竭计算为基础列报。   本基金 2025 年上半年度财务报表合适企业司帐准则的要求，真确、完竣地反应了本基金 2025 年 6 月 30 日的财务情状以及 2025 年上半年度的计算后果和净财富变动情况等联系信息。   本基金本讲述期所采取的司帐政策、司帐料到与最近一期年度讲述相一致。   本基金在本讲述时代不消说明的司帐纰谬更正。   经国务院批准，财政部、国度税务总局研究决定，中证优配自 2008 年 4 月 24 日起，调理证券（股票） 交易印花税税率，由原先的 3‰调理为 1‰；左证财政部、税务总局公告 2023 年第 39 号《对于减 半征收证券交易印花税的公告》的功令，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税实施减半征收；   经国务院批准，财政部、国度税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调理由出让方按 证券（股票）交易印花税税率交纳印花税，受让方不再征收，税率不变；   左证财政部、国度税务总局财税[2016]36 号文《对于全面推开营业税改征升值税试点的见知》 的功令，经国务院批准，自 2016 年 5 月 1 日起在世界范畴内全面推开营业税改征升值税试点，金 融业纳入试点范畴，由交纳营业税改为交纳升值税。对质券投资基金（顽固式证券投资基金，开 放式证券投资基金）经管东说念主诳骗基金买卖股票、债券的转让收入免征升值税；国债、所在政府债 利息收入以及金融同行往来利息收入免征升值税；进款利息收入不征收升值税；   左证财政部、国度税务总局财税[2016]46 号文《对于进一步明确全面推开营改增试点金融业 联系政策的见知》的功令，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券 获得的利息收入属于金融同行往来利息收入；   左证财政部、国度税务总局财税[2016]70 号文《对于金融机构同行往来等升值税政策的补充 见知》的功令，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同行进款、同行存单以及持有金                      第 18页 共 43页                                    大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 融债券获得的利息收入属于金融同行往来利息收入；   左证财政部、国度税务总局财税[2016]140 号文《对于明确金融、房地产拓荒、教导辅助服 务等升值税政策的见知》的功令，本基金运营过程中发生的升值税应税步履，以本基金的基金管 理东说念主为升值税征税东说念主；   左证财政部、国度税务总局财税[2017]56 号文《对于资管产物升值税联系问题的见知》的规 定，证券投资基金的基金经管东说念主运营证券投资基金过程中发生的升值税应税步履，暂适用不详计 税方法，按照 3%的征收率交纳升值税。对质券投资基金在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的 升值税应税步履，未交纳升值税的，不再交纳；已交纳升值税的，已征税额从证券投资基金的基 金经管东说念主以后月份的升值税应征税额中抵减。升值税应税步履的销售额左证财政部、国度税务总 局财税[2017]90 号文《对于租入固定财富进项税额抵扣等升值税政策的见知》的功令细则。   左证《中华东说念主民共和国城市珍惜建造税法》、《征收教导费附加的暂行功令（2011 年创新）》 及联系所在教导附加的征收功令，凡交纳花消税、升值税、营业税的单元和个东说念主，都应当依照规 定交纳城市珍惜建造税、教导费附加（除按照联系功令交纳农村教导职业费附加的单元外）及地 方教导附加。   左证财政部、国度税务总局财税[2004]78 号文《对于证券投资基金税收政策的见知》的功令， 自 2004 年 1 月 1 日起，对质券投资基金（顽固式证券投资基金，盛开式证券投资基金）经管东说念主运 用基金买卖股票、债券的差价收入，陆续免征企业所得税；   左证财政部、国度税务总局财税[2008]1 号文《对于企业所得税些许优惠政策的见知》的规 定，对质券投资基金从证券市麇集获得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、 红利收入，债券的利息收入过头他收入，暂不征收企业所得税。   左证财政部、国度税务总局财税[2008]132 号文《财政部、国度税务总局对于储蓄进款利息 所得联系个东说念主所得税政策的见知》的功令，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄进款利息所得暂免征 收个东说念主所得税；   左证财政部、国度税务总局、中国证监会财税[2012]85 号文《对于实施上市公司股息红利差 别化个东说念主所得税政策联系问题的见知》的功令，自 2013 年 1 月 1 日起，证券投资基金从公拓荒行 和转让市集获得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额 计入应征税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50%计入应征税所得额；                      第 19页 共 43页                                               大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 持股期限跳跃 1 年的，暂减按 25%计入应征税所得额。上述所得和洽适用 20%的税率计征个东说念主所得 税；      左证财政部、国度税务总局、中国证监会财税[2015]101 号文《对于上市公司股息红利诀别 化个东说念主所得税政策联系问题的见知》的功令，自 2015 年 9 月 8 日起，证券投资基金从公拓荒行和 转让市集获得的上市公司股票，持股期限跳跃 1 年的，股息红利所得暂免征收个东说念主所得税。                                                                 单元：东说念主民币元                                                    本期末            口头 活期进款                                                            29，177，430.62 就是：本金                                                           29，174，825.71  加：应计利息                                                              2，604.91  减：坏账准备                                                                     - 按时进款                                                                        - 就是：本金                                                                       -  加：应计利息                                                                     -  减：坏账准备                                                                     - 其中：进款期限 1 个月以内                                                              -  进款期限 1-3 个月                                                                -  进款期限 3 个月以上                                                                - 其他进款                                                                        - 就是：本金                                                                       -  加：应计利息                                                                     -  减：坏账准备                                                                     -            算计                                                   29，177，430.62                                                                 单元：东说念主民币元                                         本期末       口头                           2025 年 6 月 30 日                    成本            应计利息            公允价值           公允价值变动 股票              333，888，097.68            -   375，588，481.44    41，700，383.76 贵金属投资-金交所                    -            -                -                - 黄金合约       交易所市集                  -            -                -                - 债券    银行间市集                  -            -                -                -       算计                     -            -                -                - 财富扶助证券                       -            -                -                - 基金                           -            -                -                - 其他                           -            -                -                -                             第 20页 共 43页                                                  大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述       算计         333，888，097.68              -   375，588，481.44    41，700，383.76 注：本基金本讲述期末未持有繁衍金融财富/欠债。 注：本基金本讲述期末未持有买入返售金融财富。 注：本基金本讲述期末未持有买断式逆回购交易中获得的债券。      无。      无。      无。 注：本基金本讲述期末未持有其他财富。                                                                   单元：东说念主民币元                                                   本期末            口头 应付券商交易单元保证金                                                                    - 应付赎回费                                                                     255.01 应付证券出借违约金                                                                      - 应付交易用度                                                                111，260.58 其中：交易所市集                                                              111，260.58      银行间市集                                                                     - 应付利息                                                                           - 预提用度                                                                  100，739.85 其他                                                                        700.00            算计                                                         212，955.44                                                              金额单元：东说念主民币元                                                 本期           口头                      2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                            基金份额（份）                           账面金额 上年度末                                538，188，052.47                538，188，052.47                              第 21页 共 43页                                                   大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 本期申购                                   13，706，454.62             13，706，454.62 本期赎回（以“-”号填列）                         -55，620，140.95            -55，620，140.95 基金拆分/份额折算前                                         -                          - 基金拆分/份额折算调理                                        -                          - 本期申购                                               -                          - 本期赎回（以“-”号填列）                                      -                          - 本期末                                   496，274，366.14            496，274，366.14 注：1.胁制 2025 年 6 月 30 日止，本基金于深交所上市的基金份额为 12，715，916 份，托管在场外 未上市交易的基金份额为 483，558，450.14 份。上市的基金份额登记在证券登记结算系统，可遴荐 按市价清爽或按基金份额净值申购或赎回；未上市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额 净值申购或赎回。通过跨系统转登记可完毕基金份额在两个系统之间的调度。      无。                                                                 单元：东说念主民币元      项                已完毕部分                 未完毕部分                 未分派利润算计 目 上年度末           -189，023，401.88         68，784，488.39            -120，238，913.49 本期期初           -189，023，401.88         68，784，488.39            -120，238，913.49 本期利润             4，806，520.12          13，140，676.96             17，947，197.08 本期基金 份额交易 产生的变 动数 其中：基                  -4，745，327.17          1，675，329.94             -3，069，997.23 金申购款    基 金赎回款 本期已分                              -                     -                          - 配利润 本期末            -169，762，912.04         76，628，596.25            -93，134，315.79                                                                 单元：东说念主民币元                                                   本期           口头 活期进款利息收入                                                              96，456.62 按时进款利息收入                                                                      - 其他进款利息收入                                                                      - 结算备付金利息收入                                                                569.06 其他                                                                       146.50                                  第 22页 共 43页                                         大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 算计                                                            97，172.18                                                         单元：东说念主民币元                                             本期            口头 股票投资收益——买卖股票差价收入                                            2，148，648.49 股票投资收益——赎回差价收入                                                         - 股票投资收益——申购差价收入                                                         - 股票投资收益——证券出借差价收入                                                       - 算计                                                          2，148，648.49                                                         单元：东说念主民币元                                                本期            口头 卖出股票成交总额                                                259，956，148.52 减：卖出股票成本总额                                              257，422，547.73 减：交易用度                                                       384，952.30 买卖股票差价收入                                                    2，148，648.49 注：本基金本讲述期无债券投资收益。 注：本基金本讲述期无财富扶助证券投资收益。 注：本基金本讲述期无贵金属投资收益。 注：本基金本讲述期无繁衍器具收益。                                                        单元：东说念主民币元                                         本期       口头 股票投财富生的股利收益                                                 5，428，950.99 其中：证券出借职权赔偿收 入 基金投财富生的股利收益                                                            -       算计                                                    5，428，950.99                         第 23页 共 43页                                         大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                                       单元：东说念主民币元                                             本期             口头称号        股票投资                                             13，140，676.96        债券投资                                                          -        财富扶助证券投资                                                      -        基金投资                                                          -        贵金属投资                                                         -        其他                                                            -        权证投资                                                          - 减：应税金融商品公允价值变动 产生的预估升值税              算计                                         13，140，676.96                                                       单元：东说念主民币元                                                 本期                   口头 基金赎回费收入                                                     25，277.73                   算计                                        25，277.73 注：本基金本讲述期无信用减值损失。                                                        单元：东说念主民币元                                                本期                    口头 审计用度                                                        32，232.48 信息败露费                                                       59，507.37 证券出借违约金                                                              - 银行用度                                                            222.00 债券账户珍惜费                                                     18，000.00 其他                                                              600.00                    算计                                      110，561.85      胁制财富欠债表日，本基金不消作败露的或有事项。                         第 24页 共 43页                                          大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述   胁制财务报表批准报出日，本基金不消作败露的财富欠债表日后事项。   本基金本讲述期存在胁制关系或其他首要锐利关系的关联方未发生变化。          关联方称号                          与本基金的关系 摩根士丹利基金经管（中国）有限公司         基金经管东说念主、基金销售机构 中国光大银行股份有限公司(“中国光大        基金托管东说念主、基金销售机构 银行”) 注：下述关联交易均在时常业务范畴内按一般生意条目坚贞。 注：本基金本讲述期及上年度可比时代无通过关联方交易单元进行的交易。                                                            单元：东说念主民币元                                本期                      上年度可比时代         口头           2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                               月 30 日                      6 月 30 日 当期发生的基金应支付的经管费                    2，385，400.66               2，373，614.35 其中：应支付销售机构的客户珍惜 费 应支付基金经管东说念主的净经管费                     1，419，008.73               1，437，151.92 注：支付基金经管东说念主摩根士丹利基金经管（中国）有限公司的经管东说念主报酬按前一日基金财富净值   日经管东说念主报酬=前一日基金财富净值×1.20%/当年天数。                                                            单元：东说念主民币元                               本期                      上年度可比时代         口头          2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                              月 30 日                     6 月 30 日 当期发生的基金应支付的托管费                    397，566.76                 395，602.37 注：支付基金托管东说念主中国光大银行的托管费按前一日基金财富净值 0.20%的年费率计提，逐日累 计至每月月底，按月支付。其计较公式为:   日托管费=前一日基金财富净值×0.20%/当年天数。                        第 25页 共 43页                                           大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 注：本基金本讲述期及上年度可比时代无与关联方进行的银行间同行市集的债券(含回购)交易。 注：本基金本讲述期及上年度可比时代未与关联方进行证券出借业务。 注：本讲述期及上年度可比时代基金经管东说念主未诳骗固有资金投成本基金。 注：本基金本讲述期末及上年度末除基金经管东说念主之外的其他关联方未投成本基金。                                                           单元：东说念主民币元                        本期                                                上年度可比时代  关联方称号                                    2024年1月1日至2024年6月30日                         日             期末余额           当期利息收入         期末余额            当期利息收入 中国光大银行     29，177，430.62      96，456.62   41，302，604.45     134，011.50 注：本基金的银行进款由基金托管东说念主中国光大银行督察，按银行同行利率计息。 注：本基金本讲述期及上年度可比时代未在承销期内参与关联方承销证券。 本基金本讲述期及上年度可比时代不消作说明的其他关联交易事项。 注：本基金本讲述期无利润分派事项。 注：本基金本讲述期末未持有因认购新发/增发而清爽受限的证券。 注：本基金本讲述期末未持有暂时停牌等清爽受限的股票。 注：本基金本讲述期末未持有银行间市集债券正回购交易中行为典质的债券。                             第 26页 共 43页                                       大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 本基金本讲述期末未持有交易所市集债券正回购交易中行为典质的债券。 注：本基金本讲述期末未持有参与转融通证券出借业务的证券。   本基金为搀杂型证券投资基金。本基金投资的金融器具主要包括股票投资和债券投资等。本 基金在日常计算行径中濒临的与这些金融器具联系的风险主要包括市集风险、流动性风险及信用 风险。本基金的基金经管东说念主从事风险经管的主要主意是争取将相对风险胁制在限制的范畴之内， 使本基金在风险和收益之间获得最好的均衡以完毕“谋求跳跃功绩相比基准的投资功绩”的风险 收益主意。   本基金的基金经管东说念主奉行全面风险经管体系的建造，公司董事会对公司建立里面胁制系统和 扶助其有用性承担最终背负，其下设的风险胁制和审计委员会负责制定风险经管政策，检验公司 和基金运作的正当合规情况；公司计算层对里面胁制轨制的有用推行承担背负，其下设的风险管 理委员会负责考虑和制定公司日常计算过程中风险留意和胁制轨范；督察长监督检验基金和公司 运作的正当合规情况及公司里面风险胁制情况；监察稽核部、风险经管部单干负责风险监督与控 制，前者负责合规风险经管，后者主要负责操气魄险和基金投资的信用风险、市集风险以及流动 性风险的监督经管；基金司理、投资总监以及投资决议委员会负责对基金投资业务风险进行平直 经管。   本基金的基金经管东说念主对于金融器具的风险经管方法主若是通过定性分析和定量分析的方法去 估测多样风险产生的可能损失。从定性分析的角度起程，判断风险损失的严重进度和出现同类风 险损失的频度。从定量分析的角度起程，左证本基金的投资主意，联接基金财富所诳骗金融器具 特征，通过特定的风险量化目的、模子，日常的量化讲述，细则风险损失的限制和相应置信进度， 实时对多样风险进行监督、检验和评估，并通过相应决议，将风险胁制在可承受的范畴内。   信用风险是指基金在交易过程中因交易敌手未履行合约背负，或者基金所投资证券之刊行东说念主 出现违约、拒却支付到期本息等情况，导致基金财富损结怨收益变化的风险。   本基金的基金经管东说念主在交易前对交易敌手的资信情状进行了充分的评估。本基金的活期银行 进款存放在本基金的托管东说念主，因而与银行进款联系的信用风险不首要。本基金在交易所进行的交 易均以中国证券登记结算有限背负公司为交易敌手完成证券交收和款项算帐，违约可能性很小。                         第 27页 共 43页                                  大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 在银行间同行市集进行交易前均对交易敌手进行信用评估并对质券交割形式进行限制以胁制相应 的信用风险。   本基金的基金经管东说念主建立了信用风险经管历程，通过对投资品种信用等第评估来胁制证券发 行东说念主的信用风险，且通过散布化投资以散布信用风险。   本基金债券投资的信用评级情况按《中国东说念主民银行信用评级经管提醒意见》设定的圭臬统计 及汇总。   流动性风险是指基金在履行与金融欠债联系的义务时遭受资金难过的风险。本基金的流动性 风险一方面来自于基金份额持有东说念主于盛开期内要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资 品种所处的交易市集不活跃而带来的变现艰苦或因投资连络而无法在市集出现剧烈波动的情况下 以合理的价钱变现。   针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金经管东说念主逐日对本基金的申购赎回情况进行严 密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现款头寸与之相匹配。本基金的基金经管 东说念主在基金合同中瞎想了无边赎回条目，商定在终点情况下赎回苦求的处理形式，胁制因盛开申购 赎回模式带来的流动性风险，有用保险基金持有东说念主利益。   本基金的基金经管东说念主在基金运作过程中严格按照《公开召募证券投资基金运作经管办法》及 《公开召募盛开式证券投资基金流动性风险经管功令》等法则的要求对本基金组合股产的流动性 风险进行经管，通过沉寂的风险经管部门对本基金的组合持仓连络度目的、清爽受限制的投资品 种比例以及组合在短时辰内变现才智的概括目的等流动性目的进行不竭的监测和分析。   本基金投资于一家公司刊行的证券市值不跳跃基金财富净值的 10%，且本基金与由本基金的 基金经管东说念主经管的其他基金共同持有一家公司刊行的证券不得跳跃该证券的 10%。于盛开期内， 本基金与由本基金的基金经管东说念主经管的其他盛开式基金共同持有一家上市公司刊行的可清爽股票 不得跳跃该上市公司可清爽股票的 15%，本基金与由本基金的基金经管东说念主经管的一皆投资组合持 有一家上市公司刊行的可清爽股票，不得跳跃该上市公司可清爽股票的 30%（透澈按照联系指数 组成比例进行证券投资的盛开式基金及中国证监会认定的突出投资组合不受上述比例限制）。   本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同行市集交易，部分基金财富流 通暂时受限制不成解放转让的情况参见附注 6.4.12。此外，本基金可通过卖出回购金融财富形式 借入短期资金应付流动性需求，其上限一般不跳跃基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动 投资于流动性受限财富的市值算计不得跳跃基金财富净值的 15%。于本期末，本基金持有的流动                    第 28页 共 43页                                                        大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 性受限财富的估值占基金财富净值的比例未跳跃 15%。    于盛开期内，本基金的基金经管东说念主逐日对基金组合股产中 7 个责任日可变现财富的可变现价 值进行审慎评估与测算，确保逐日阐发的净赎回苦求不得跳跃 7 个责任日可变现财富的可变现价 值。于本期末，本基金最近责任日阐发的净赎回金额未跳跃组合股产中 7 个责任日可变现财富的 可变现价值。    同期，本基金的基金经管东说念主通过合理散布逆回购交易的到期日与交易敌手的连络度；按照穿 透原则对交易敌手的财务情状、偿付才智及杠杆水对等进行必要的遵法访谒与严格的准入经管， 以及对不同的交易敌手实施交易额度经管并进行动态调理等轨范严格经管本基金从事逆回购交易 的流动性风险和交易敌手风险。此外，本基金的基金经管东说念主建立了逆回购交易质押品经管轨制： 左证质押品的天禀细则质押率水平；不竭监测质押品的风险情状与价值变动以确保质押品按公允 价值计较足额；并在与私募类证券资管产物及中国证监会认定的其他主体为交易敌手开展逆回购 交易时，可接管质押品的天禀要求与基金合同商定的投资范畴保持一致。    市集风险是指基金所持金融器具的公允价值或将来现款流量因所处市集各类价钱成分的变动 而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。    利率风险是指金融器具的公允价值或将来现款流量受市集利率变动而发生波动的风险。利率 明锐性金融器具均濒临由于市集利率上升而导致公允价值下跌的风险，其中浮动利率类金融器具 还濒临每个付息时代完毕左证市集利率再行订价时对于将来现款流影响的风险。    本基金的孳生财富主要为银行进款、结算备付金、存出保证金及债券等固定收益类财富等。 本基金的基金经管东说念主按时对本基金濒临的利率明锐性缺口进行监控，并通过调理投资组合的久期 等方法对上述利率风险进行经管。                                                                          单元：东说念主民币元       本期末       财富 货币资金               29，177，430.62           -           -             -     29，177，430.62 结算备付金                 210，593.60           -           -             -        210，593.60 存出保证金                  84，733.24           -           -             -         84，733.24 交易性金融财富                        -           -           -375，588，481.44    375，588，481.44 应收申购款                          -           -           -     42，205.52         42，205.52     财富统统           29，472，757.46           -           -375，630，686.96    405，103，444.42                                     第 29页 共 43页                                                        大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述       欠债 应付赎回款                          -           -           -     302，906.00       302，906.00 应付经管东说念主报酬                        -           -           -     388，631.74       388，631.74 应付托管费                          -           -           -      64，771.96       64，771.96 应付算帐款                          -           -           -     802，981.73       802，981.73 应交税费                           -           -           -     191，147.20       191，147.20 其他欠债                           -           -           -     212，955.44       212，955.44     欠债统统                       -           -           -   1，963，394.07     1，963，394.07  利率明锐度缺口           29，472，757.46           -           -373，667，292.89    403，140，050.35      上年度末       财富 货币资金               41，315，677.75           -           -              -   41，315，677.75 结算备付金                 422，153.28           -           -              -       422，153.28 存出保证金                  68，896.38           -           -              -       68，896.38 交易性金融财富                        -           -           -379，886，910.86    379，886，910.86 应收申购款                          -           -           -     126，346.02       126，346.02 应收算帐款                          -           -           -   2，538，591.81     2，538，591.81     财富统统           41，806，727.41           -           -382，551，848.69    424，358，576.10       欠债 应付赎回款                          -           -           -     250，359.96       250，359.96 应付经管东说念主报酬                        -           -           -     431，978.03       431，978.03 应付托管费                          -           -           -      71，996.35       71，996.35 应付算帐款                          -           -           -   5，154，217.32     5，154，217.32 应交税费                           -           -           -     191，147.20       191，147.20 其他欠债                           -           -           -     309，738.26       309，738.26     欠债统统                       -           -           -   6，409，437.12     6，409，437.12  利率明锐度缺口           41，806，727.41           -           -376，142，411.57    417，949，138.98 注：表中所示为本基金财富及欠债的账面价值，并按照合约功令的利率再行订价日或到期日孰早 者赐与分类。 注：于 2025 年 6 月 30 日，本基金未持有交易性债券投资和财富扶助证券投资(2024 年 12 月 31 日，同)。因此市集利率的变动对于本基金财富净值无首要影响(2024 年 12 月 31 日，同)。   外汇风险是指金融器具的公允价值或将来现款流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基 金的整个财富及欠债以东说念主民币计价，因此无首要外汇风险。   其他价钱风险是指基金所持金融器具的公允价值或将来现款流量因除市集利率和外汇汇率以 外的市集价钱成分变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同行市集                                     第 30页 共 43页                                               大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 交易的股票和债券，所濒临的其他价钱风险开端于单个证券刊行主体自己计算情况或突出事项的 影响，也可能开端于证券市集举座波动的影响。      本基金的基金经管东说念主在构建和经管投资组合的过程中，通过对宏不雅经济情况及政策的分析， 联接证券市集初始情况，作念出财富成就及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分 析，遴荐合适基金合同商定范畴的投资品种进行投资。本基金的基金经管东说念主按时联接宏不雅及微不雅 环境的变化，对投资策略、财富成就、投资组合进行修正，来主动应付可能发生的市集价钱风险。      本基金通过投资组合的散布化缩小其他价钱风险，严格按照基金合同中对投资组合比例的要 求进行财富成就。此外，本基金的基金经管东说念主逐日对本基金所持有的证券价钱实施监控，按时运 用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)目的等来测试本基金濒临的潜在 价钱风险，实时可靠地对风险进行追踪和胁制。                                                           金额单元：东说念主民币元                          本期末                             上年度末      口头                              占基金财富净值                           占基金财富净值               公允价值                              公允价值                               比例（%）                             比例（%） 交易性金融资 产－股票投资 交易性金融资                          -                -                -               - 产－基金投资 交易性金融资 产－贵金属投                   -                -                -               - 资 繁衍金融财富                          -                -                -               - －权证投资 其他                       -                -                -               - 算计          375，588，481.44            93.17   379，886，910.86           90.89      假定   除功绩相比基准(附注 6.4.1)之外的其他市集变量保持不变                                       对财富欠债表日基金财富净值的           联系风险变量的变                     影响金额（单元：东说念主民币元）                                                       上年度末 （2024 年 12 月                 动            本期末 （2025 年 6 月 30 日）      分析                                               31 日 ）           功绩相比基准（附           注 6.4.1）上升 5%                               第 31页 共 43页                                               大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述             功绩相比基准（附                                    -22，610，000.00          -23，330，000.00             注 6.4.1）下跌 5%   公允价值计量完毕所属的脉络，由对公允价值计量举座而言具有焦躁好奇神往好奇神往的输入值所属的 最低脉络决定：   第一脉络：疏导财富或欠债在活跃市集上未经调理的报价。   第二脉络：除第一脉络输入值外联系财富或欠债平直或辗转可不雅察的输入值。   第三脉络：联系财富或欠债的不可不雅察输入值。                                                            单元：东说念主民币元                                  本期末                      上年度末  公允价值计量完毕所属的脉络 第一脉络                              375，588，481.44           379，886，910.86 第二脉络                                           -                        - 第三脉络                                           -                        -            算计                     375，588，481.44           379，886，910.86   本基金以导致各脉络之间调度的事项发诞辰为阐发各脉络之间调度的时点。   对于证券交易所上市的股票和债券，若出现首要事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的 交易不活跃)、或属于非公拓荒行等情况，本基金不会于停牌日死党易收回生跃日历间、交易 不活跃时代及限售时代将联系股票和债券的公允价值列入第一脉络；并左证估值调理中采取的 不可不雅察输入值对于公允价值的影响进度，细则联系股票和债券公允价值应属第二脉络如故第 三脉络。   于 2025 年 6 月 30 日，本基金未持有非不竭的以公允价值计量的金融器具(2024 年 12 月                             第 32页 共 43页                                         大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述      不以公允价值计量的金融财富和负借主要包括应收款项和其他金融欠债，其账面价值与公 允价值进出很小。      胁制财富欠债表日本基金无需要说明的其他焦躁事项。                      §7 投资组合讲述                                                     金额单元：东说念主民币元 序号             口头                金额               占基金总财富的比例（%）       其中：股票                     375，588，481.44             92.71       其中：债券                                   -                -        财富扶助证券                                 -                -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                               -                -       产                                                    金额单元：东说念主民币元 代码           行业类别         公允价值（元）                 占基金财富净值比例（%）  A    农、林、牧、渔业                               -                     -  B    采矿业                       48，178，296.04              11.95  C    制造业                      204，614，232.10              50.76  D    电力、热力、燃气及水出产和供       应业                        12，244，400.00                3.04  E    建筑业                       17，271，665.00                4.28  F    批发和零卖业                     3，504，104.00                0.87  G    交通运输、仓储和邮政业               19，195，344.00                4.76  H    住宿和餐饮业                     7，048，044.00                1.75  I    信息传输、软件和信息工夫职业       业                          3，650，660.00                0.91                        第 33页 共 43页                                           大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 J    金融业                            52，165，998.30            12.94 K    房地产业                            2，022，362.00             0.50 L    租出和商务工功课                                   -                - M    科学研究和工夫工功课                                 -                - N    水利、环境和寰球设施经管业                              -                - O    住户职业、修理和其他工功课                              -                - P    教导                                         -                - Q    卫生和社会责任                         5，693，376.00             1.41 R    文化、体育和文娱业                                  -                - S    概括                                         -                -                算计                  375，588，481.44            93.17                                                       金额单元：东说念主民币元 序号   股票代码       股票称号   数目（股）       公允价值（元）          占基金财富净值比例（%）                          第 34页 共 43页                                            大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                                     金额单元：东说念主民币元        股票代 序号              股票称号   本期累计买入金额              占期初基金财富净值比例(%)         码                        第 35页 共 43页                                         大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不辩论联系交易用度。                                                  金额单元：东说念主民币元       股票代 序号             股票称号   本期累计卖出金额            占期初基金财富净值比例(%)        码 注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不辩论联系交易用度。                                                     单元: 东说念主民币元 买入股票成本（成交）总额                                        239，983，441.35 卖出股票收入（成交）总额                                        259，956，148.52 注：  “买入股票成本”、          “卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不考 虑联系交易用度。                       第 36页 共 43页                                        大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 注：本基金本讲述期末未持有债券。 注：本基金本讲述期末未持有债券。 注：本基金本讲述期末未持有财富扶助证券。 注：左证本基金基金合同功令，本基金不参与贵金属投资。 注：本基金本讲述期末未持有权证。    左证本基金基金合同功令，本基金不参与股指期货交易。    左证本基金基金合同功令，本基金不参与国债期货交易。    左证本基金基金合同功令，本基金不参与国债期货交易。      讲述编制日前一年内受到公开责骂、处罚的情形    本基金投资的前十名证券的刊行主体未出现本讲述期内被监管部门立案访谒，或在讲述编制 日前一年内受到公开责骂、处罚的情形。    本基金投资的前十名股票未超出基金合同功令的备选股票库。                                                    单元：东说念主民币元      序号             称号                      金额                          第 37页 共 43页                                                       大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述 注：本基金本讲述期末未持有处于转股期的可调度债券。 注：本基金本讲述期末前十名股票中不存在清爽受限情况。                          §8 基金份额持有东说念主信息                                                                         份额单元：份                                                持有东说念主结构 持有东说念主户数      户均持有的                机构投资者                             个东说念主投资者  （户）        基金份额                        占总份额比                           占总份额比例                           持有份额                           持有份额                                          例（%）                             （%）   序号             持有东说念主称号             持有份额（份）                占上市总份额比例（%） 注：持有东说念主为场内持有东说念主。             口头                  持有份额总额（份）                占基金总份额比例（%） 基金经管东说念主整个从业东说念主员持有本基金                        588，308.50                           0.1185              口头                          持有基金份额总量的数目区间（万份） 本公司高等经管东说念主员、基金投资和研究部门     负责东说念主办有本盛开式基金  本基金基金司理持有本盛开式基金                                          10~50                                  第 38页 共 43页                                          大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                    §9 盛开式基金份额变动                                                           单元：份 基金合同奏效日（2005 年 9 月 27 日） 基金份额总额 本讲述期期初基金份额总额                                         538，188，052.47 本讲述期基金总申购份额                                           13，706，454.62 减：本讲述期基金总赎回份额                                         55，620，140.95 本讲述期基金拆分变动份额                                                      - 本讲述期期末基金份额总额                                         496，274，366.14                      §10 首要事件揭示   本讲述期内无基金份额持有东说念主大会决议。   本讲述期内，基金经管东说念主的首要东说念主事变动如下：   自 2025 年 1 月 1 日起，刘欣先生担任本公司副总司理。   本讲述期内，基金托管东说念主的挑升基金托管部门的首要东说念主事变动如下：   本讲述期内无触及本基金经管东说念主、基金财产、基金托管业务的诉官司项。   本讲述期内本基金未改革投资策略。   本讲述期内本基金未改聘司帐师事务所。 注：本讲述期内基金经管东说念主过头高等经管东说念主员未受监管部门检讨或处罚。 注：本讲述期内，基金托管东说念主过头高等经管东说念主员无受检讨或处罚等情况。                            第 39页 共 43页                                             大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                                         金额单元：东说念主民币元                        股票交易                  应支付该券商的佣金        交易单元                  占当期股票成                     占当期佣金 券商称号                                                              备注         数目     成交金额          交总额的比例          佣金         总量的比例                                (%)                        (%) 国海证券      1                         31.41   70，017.12     31.41   - 西南证券      1                         21.51   47，953.55     21.51   - 国盛证券      1                         19.61   43，714.21     19.61   - 招商证券      2                          9.45   21，077.63      9.46   - 星河证券      1                          9.39   20，940.18      9.39   - 国金证券      1                          8.62   19，217.05      8.62   - 华泰证券      1              -              -           -         -   - 诚通证券      1              -              -           -         -   - 注：1.专用交易单元的遴荐圭臬   （1）顺从联系法律、法则、轨范性文献及交易所的联系功令，履行其行为交易单元整个东说念主的 义务和背负，大略保持交易单元的有用性、正当性。   （2）实力浑厚，信誉高超。   （3）财务情状高超，计算步履轨范。   （4）合规风控才智较强，里面经管轨范、严格，具备健全的内控轨制，并能逍遥基金运作高 度守密的要求。   （5）交易职业才智较强，具备基金运作所需的高效、安全的通信条件，合适证券交易所的相 关提醒性意见及交易功令，交易设施合适基金进行证券交易的需要，并能为基金经管东说念主提供全面 的信息职业。   （6）研究职业才智较强，能实时、合规、全面地为基金经管东说念主提供专科、审慎的研究职业。 司签订交易单元租用契约。                              第 40页 共 43页                                             大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述                                                     金额单元：东说念主民币元              债券交易                 债券回购交易                权证交易                                                                占当期                     占当期债                   占当期债券                                                                 权证 券商称号                  券                    回购成交总          成交金额                 成交金额                  成交金额       成交总                     成交总额                   额的比例                                                                额的比                     的比例(%)                   (%)                                                                例(%) 国海证券            -        -            -         -          -            - 西南证券            -        -            -         -          -            - 国盛证券            -        -            -         -          -            - 招商证券            -        -            -         -          -            - 星河证券            -        -            -         -          -            - 国金证券            -        -            -         -          -            - 华泰证券            -        -            -         -          -            - 诚通证券            -        -            -         -          -            - 注：本基金本讲述期未通过租用的证券公司交易单元进行其他证券投资。 序号              公告事项                   法定败露形式          法定败露日历        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                    中国证监会功令报刊及                                    网站        公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公            中国证监会功令报刊及        司旗下基金 2024 年 4 季度讲述         网站        摩根士丹利基金经管（中国）有限公        司对于旗下部分基金的销售机构由北            中国证监会功令报刊及        京中植基金销售有限公司变更为华源            网站        证券股份有限公司的公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                    中国证监会功令报刊及                                    网站        申购基金最低金额限制的公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公            中国证监会功令报刊及        司旗下基金 2024 年年度讲述            网站        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                    中国证监会功令报刊及                                    网站        公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                    中国证监会功令报刊及                                    网站        转托管转出等业务的公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公            中国证监会功令报刊及        司旗下公募基金通过证券公司证券交            网站                              第 41页 共 43页                                        大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述        易及佣金支付情况（2024 年下半年）        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                 中国证监会功令报刊及                                 网站        本公司口头进行作歹行径的公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公        司对于旗下部分基金加多深圳前海微         中国证监会功令报刊及        众银行股份有限公司为销售机构并参         网站        与费率优惠行径的公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公         中国证监会功令报刊及        司旗下基金 2025 年 1 季度讲述      网站        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                 中国证监会功令报刊及                                 网站        公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                 中国证监会功令报刊及                                 网站        息变更的公告        摩根士丹利基金经管（中国）有限公                                 中国证监会功令报刊及                                 网站        告      基金经管东说念主、基金托管东说念主住所。      投资者可在营业时辰免费查阅，也可按工本费购买复印件，还不错通过基金经管东说念主网站查阅 或下载。                          第 42页 共 43页               大摩资源优选搀杂(LOF)2025 年中期讲述         摩根士丹利基金经管（中国）有限公司 第 43页 共 43页

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