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近日，国内CXO行业龙头企业药明康德（603259）发布公告称，4月1日，公司通过巨额交游链接出售所握有的药明合联5080万股股票，约占药明合联刻下总股本的4.23%，成交金额约21.78亿港元（不包含手续费等交游用度），占公司最近一期（2024年度）经审计包摄母公司股东净财富的3.43%。
值得一提的是，这并非药明康德初度减握药明合联，自2024年11月起其已连续三次减握，在不到半年的技术，贪图减握套现约46.04亿港元。
据此前公告，2024年11月8日及2025年1月10日，药明康德通过两次巨额交游累计出售药明合联8600万股股票，累计成交金额约24.26亿港元（不包含手续费等交游用度）。
至于这次减握的原因以及对公司的影响，药明康德示意，通过出售股票获取的现款收益，将用于加快鼓吹群众产能及才智树立，诱惑并保留优秀东说念主才，强化公司一体化CRDMO业务阵势。同期，减握所获收益也将能平直影响公司功绩。
药明康德在公告称，经公司财务部门按中国企业司帐准则初步核算，本次出售药明合联股票的投资收益约为东说念主民币18.47亿元，占公司最近一期（2024年度）经审计包摄母公司股东净利润的比例向上10%，影响公司2025年上半年净利润约为东说念主民币18.47亿元。
贵府露馅，药明合联由药明生物、合全药业香港投资有限公司蚁集成立于2020年12月，主要从事群众ADC（抗体偶联药物）及更平庸生物偶联药物阛阓的CRDMO业务，于2023年11月在港交所上市。
值得缓和的是，从减握技术节点来看，被连续减握的药明合联正处于功绩的高速增永恒，同期恰是其股价高位。
4月1日，药明合联盘中创出上市以来最高价49.5港元/股。自2024年2月低点至2025年4月1日的盘中高点，药明合联涨幅超250%。
拉长技术来看，自2023年11月17日在港交所上市以来，药明合联股价累计涨幅近100%。
药明合联股价上市以来的翻倍行情，与其亮眼的功绩发扬密弗成分。
2021年至2024年，药明合联营收和净利润均保握高速增长。其中，营收从2021年的3.11亿元暴增至2024年的40.52亿元，净利润则从5493亿元飙至10.70亿元。其间，操盘营收差异同比增长222.91%、218.33%、114.44%、90.80%，净利润同比差异增长108.87%、183.51%、82.07%、277.24%。
同期，药明合联展望2025年收入将赶走35%增长。
比较而言，药明康德的功绩却不尽如东说念意见。凭证药明康德2024年年报，证实期内，公司赶走贸易收入392.41亿元，同比下滑2.73%；归母净利润为94.50亿元，同比下滑1.63%，营收、净利润双降。
值得属意的是，药明康德2024年归母净利润中有6.04亿元来自投资收益，其中大部分王人是由减握药明合联获取的，要是莫得这部分收益公司的功绩发扬会更不睬思。这意味着，连续高位抛售药明合联，成为药明康德功绩“止血”的要道。
读创财经属目到，药明康德独创东说念主李革是位成本运作妙手，通过分拆上市，李革已坐拥药明康德、药明生物、药明巨诺、药明合联四家上市公司。
通过成本运作赶走膨胀、上市，李革也从中赚得盆满钵满。
李革一边持续分拆公司上市，另一边日常套现。据作假足统计，仅2023年一年内，李革就累计减握药明康德约1.37亿股，套现超百亿元。此外，李革顺次的BiologicsHoldings已在药明生物身上套现数轮，圆寂2024年6月30日，在多轮配售减握后，其握股比例已降至14%。
事实上，从资金情状来看，药明康德并不缺钱。圆寂2024年末，公司的财富欠债率为26.44%，短期欠债为12.43亿元、一年内到期的非流动欠债为2.6亿元，货币资金为183.22亿元，“兜里”的现款比2023年末还多了45亿元。露出年报时，公司还公告拟拿出不向上80亿元闲置资金进行现款惩办。
不错说，药明康德对药明合联的连续减握，既是应付短期功绩压力的求实之举，亦是对永恒计谋的再行锚定。但是，永恒来看，剥离高增长财富是否会放松其异日增长后劲？这个问题仍待技术熟悉。
